A következő címkéjű bejegyzések mutatása: Nyersanyag. Összes bejegyzés megjelenítése
A következő címkéjű bejegyzések mutatása: Nyersanyag. Összes bejegyzés megjelenítése

18 augusztus 2010

Mikor lesz a koppanás?

A hét meghatározó gazdasági vonatkozású híre, hogy már Kínáé a világ második legnagyobb gazdasága és ezzel Japán a még pontszerző, bronzos pozícióba csúszott vissza.
Sok okoskodó gazdasági újságíró latolgatja, hogy az imördzsing kategóriába sorolt országok egyikében, másikában még mekkora fejlődési potenciál van.
Az Econompic-től kölcsön vett chart-on is látszik, hogy a növekedés nem túlzottan egészséges dinamikájú és nem feltétlenül az adott ország nyersanyag, ötlet, vagy egyéb gazdagsága okolható a már-már hihetetlen növekedésért. Azt szerintem senki sem tagadja, hogy ezen fejlődő országokban magas, illetve nagyon magas - lásd India: 13% - az infláció, amely egyrészt a fejlődés velejárója, másrészt viszont a spekulatív tőke beáramlása okozza ezt. A fejlett országok alapkamata zéró közeli, erőltetik a stimuláló csomagokat, ezek az összegek rögtön a commodity piacot találják meg, drágítva ezzel az ipar talpra állásához szükséges alapanyagokat, majd rögtön utána az ingatlanpiacon csapódik le a maradék. A másik para a fejlett államok munkaerőpiaca; magas munkanélküliség alacsony alapkamatok mellett is. A jegybankok falhoz vannak szorítva, nincs más választásuk, mint hagyják az inflációt szárnyalni, mondván; majd ha beindul a növekedés - létrejönnek munkahelyek - utána visszaszorítjuk az inflációt. A növekedés nagyon nem akar beindulni, az infláció meg amit gerjesztettek az EMEA térségben gellert kap - beépülve a nyersanyag, munkaerő, szállítmányozás és egyéb költségekbe - és visszatér a fejlődőkhöz, hogy még nagyobb szarba bajba sodorja azokat.
Ha ez nem elég, akkor itt van még a Nyugat legnagyobb rákfenéje, a túlzottan sok és kártékony szakszervezet, akik mindig nyavalyognak, csökkentik a versenyképességet, így nem csoda, hogy a befektetők inkább választják Ghandi, vagy Mao országát tized annyi bérért és nagyobb produktivitásért.
A Fejlett világnak üzenjük: "Véget ért a Sziget, tessék józanodni!"

10 május 2010

Mentőöv

Mint ahogyan azt múlt héten írtuk, a kötvény vásárlás lehet az, amely megfoghatja a piacokat. Múlt héten valamiért (kereskedési időben) ezt nem merték bejelenteni, gondolom nem értek rá ezzel foglalkozni, hagyták szétszakadni a piacokat, majd mikor mindenki a hétvégi pihenését töltötte, ők nekiálltak összeszerelni a megmentő csónakot ööö csomagot, és összeállítottak egy monumentális 750 milliárd eurós alapot, amely megsegíti majd Európát.
Lényegét tekintve hasonló a helyzet a másfél évvel ezelőttihez, amikor a FED öntött ki a piacra korlátlan mennyiségben zsetont, láttuk mi lett belőle, mondjuk azt még nem, mi lesz később.

(Pénznyomda beindulása esetén reflexből jönne az infláció szó, de erről még korai beszélni, kicsit várni kell még rá, talán 1-2 évet, de érdemes figyelni ill. felkészülni rá.)

Chartok tekintetében a felfelé szétszakadás jelei észlelhetőek, minden szinten, legyen az index, egyéni papír, deviza, nyersanyag. Technikailag így hirtelen még annyit lehet mögé tenni (később egy picit részletesen is átnézzük a piacokat), hogy a német index a 200 naposról tudott megpattanni (bár ez a szó önmagában nem írja le amit látunk).

Röviden ennyi … :)

02 február 2010

Satuban

Egyre komolyabb az a kettős prés, amibe réz - és a többi nehéz commodity - került, hiszen egyfelől itt van a küszöbön álló szigorítás a globális monetáris politikában, amiben egyelőre a népi Kína viszi a prímet. Másrészt - illetve ennek folyományaként - folytatódik a reálgazdaság növekedési ütemének lassulása és ebből kifolyólag a készletfelhalmozás - ebben is Kína vezet -is stagnálni, de inkább esni fog.
A közelgő 300-as szint erős támasz lehet - de meddig??? - és elképzelhető innen egy rövid felpattanás, de az elemzői várakozásokat nézve az árfolyamnak innen 25%-kal lejjebb kéne stabilizálódnia. Ez végül is logikus is, hiszen a drága nyersanyag nem támogatja túlzottan az épp csak feltápászkodni akaró, globálisan meghatározó, iparosodott gazdaságokat ... a drága nyersanyag csak egyet tud, növelni az inflációs félelmeket ... arra meg senkinek sincs szüksége.
Úgyhogy a réz "monnyon le"!


17 július 2009

Miért érdemes a dollár gyengülésére játszani?

Ezért ...






Az alakzat egyre inkább szűkül, már valamennyi mozgóátlagon túljutott, szóval az irány inkább délinek néz ki.
Ha a dollár valóban belekerül (ha egyáltalán még nincs benne) egy erőteljesebb lefelé mutató spirálba, annak a legfőbb haszonélvezői az arany és az amerikai állampapír hozamok lesznek.
Ha a tőkepiacok elkezdenek tartani a gyenge dollártól, akkor a kockázatkerülő része aranyba és államkötvénybe menekül, a kevésbé kockázatkerülő pedig commodity-be, így a nyersanyagban gazdag országok (lásd a június 18-i bejegyzést: Gartman szerint a világ) mindenképpen profitálni fognak a zöldhasú gyengüléséből, viszont itt lép be egy fontos szereplő; az infláció a képbe.
Egyenlőre azonban túl sok a ha ...

18 június 2009

Gartman szerint a világ…

Hogy ki is ő, nos Dennis Gartman elismert trader, hedger és nem utolsó sorban a The Gartman Letter írója. A következőkben az ő piaci meglátásait teszem közkinccsé.

Gartman dollár gyengülést vizionál, amely erőteljes áremelkedést okoz majd az árupiacon, különösen gabonanövények, az olaj és a réz piacán. Míg ezen commodity-k inflációt indikálnak, addig deflációt vár munkaerő költségekben, ráadásul szerinte a lakásárak egy hosszú deflációs spirálba kerültek.

Gartman az inflációs hatások kihasználására réz futures-t longolna, vagy Freeport Macmorant (FCX) esetleg Southern Copper-t (PCU). A dezinflációs stratégia megjátszása kicsit nehezebb a szakértő véleménye szerint, de ő továbbra is kitart a kötvény vételek mellett.
Gartman szerint a gazdasági kilábalásnak Kínában és Brazíliában kell elkezdődnie és pár nyersanyagban gazdag ország (mint pl. Ausztrália) még profitálhat ebből, azonban az USA és Európa gazdasága továbbra is problémákkal teli.
Ezek alapján longolná:
- Ausztráliát (EWA),
- Brazíliát (EWZ),
- Kanadát (EWC).

Forrás: Bloomberg

Shortolná:
- USA-t (SPY),
- Németországot (EWG),
- Japánt (EWJ),
- Franciaországot (EWQ).

Forrás:Bloomberg