Jön a második hullám?

Ha valaki kezdene arra hajlani – bedőlve a sok önjelölt gurunak és bankvezérnek -, hogy a recessziónak vége, akkor itt egy rövid összefoglaló a TARP (Troubled Asset Relief Program)felügyeleti bizottságának legutóbbi meghallgatásáról. (előbb angolul, majd a fontosabb részek magyarul).

"...But, it is likely that an overwhelming portion of the troubled assets from last October remain on bank balance sheets today.If the troubled assets held by banks prove to be worth less than their balance sheets currently indicate, the banks may be required to raise more capital. If the losses are severe enough, some financial institutions may be forced to cease operations. This means that the future performance of the economy and the performance of the underlying loans, as well as the method of valuation of the assets, are critical to the continued operation of the banks....If the economy worsens, especially if unemployment remains elevated or if the commercial real estate market collapses, then defaults will rise and the troubled assets will continue to deteriorate in value. Banks will incur further losses on their troubled assets. The financial system will remain vulnerable to the crisis conditions that TARP was meant to fix....Part of the financial crisis was triggered by uncertainty about the value of banks' loan and securities portfolios. Changing accounting standards helped the banks temporarily by allowing them greater leeway in describing their assets, but it did not change the underlying problem. In order to advance a full recovery in the economy, there must be greater transparency, accountability, and clarity, from both the government and banks, about the scope of the troubled asset problem. Treasury and relevant government agencies should work together to move financial institutions toward sufficient disclosure of the terms and volume of troubled assets on institutions‟ books so that markets can function more effectively. Finally, as noted above, Treasury must keep in mind the particular challenges facing small banks.This crisis was years in the making, and it won‟t be resolved overnight. But we are now ten months into TARP, and troubled assets remain a substantial danger to thefinancial system....Nonetheless, financial stability remains at risk if the underlying problem of troubled assets remains unresolved."

- Nyomasztó mennyiségű toxikus eszköz ragadt benn a banki könyvekben tavaly októberről,
- Ha a veszteségek szignifikánsan nőnek, úgy néhány pénzügyi intézményt kényszeríthetnek arra, hogy szüneteltesse a tevékenységét (ez azt jelenti, hogy a gazdaság teljesítménye és a megfigyelés alapjául szolgáló hitelek, valamint az eszközök értékelési módszerei kritikusak a bankok jövőbeni működése szempontjából),
- A számviteli standard-ok lazítása adott némi fórt a vállalatoknak, de a fő problémá(ka)t nem orvosolja,
- Mind a kormány, mind a bankok részéről törekedni kell a nagyobb transzparencia, kiszámíthatóság elérésére és tiszta, átlátható szabályozás kell a kockázatos eszközökkel kapcsolatban,
- A toxikus pénzügyi instrumentumok továbbra is rendszer szintű kockázatot jelentenek, mivel a pénzügyi stabilitás bizonytalan marad addig, amíg a kockázatos eszközök problémája megoldást nem talál.

Amíg a bankok csírájában elfojtják az amerikai kormány regularizációs törekvéseit, addig semmiféle fenntartható javulás nem várható, ezért a gazdaságtól sem várható, hogy elinduljon az egyensúly felé vezető úton.